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华润啤酒整合喜力红利何时释放?

时间:2019-3-27 19:30:05

华润啤酒2018年收入增利润降 整合喜力红利何时释放?

【中国国际啤酒网】日前,我国国产啤酒行业龙头企业华润啤酒控股有限公司(以下简称“华润啤酒”)发布了2018年年报。年报显示,华润啤酒2018年收入提升,但净利润下滑。那么,对于擅长资本收购的华润啤酒而言,之前整合喜力的红利到底何时才能释放?

具体而言,年报显示,2018年华润啤酒实现营收318.67亿元,同比增长7.2%;不过,股东应占溢利实现9.77亿元,同比下滑16.9%;啤酒销量则同比下滑4.5%。

对于收入的增长,年报显示,华润啤酒2018年对部分产品适度调整价格,加上中高档啤酒销量增长4.8%,产品结构提升,促使整体平均价格同比提升12.3%。此外,华润啤酒实现毛利润111.98亿元,同比增长11.7%。

确实,资料显示,2018年初,华润啤酒旗下多款产品涨价幅度在10%~20%,并由此拉开了国产啤酒涨价的序幕。

而对于销量和净利润的下滑,年报显示,受东北市场容量下滑及竞争的影响,加上局部市场因为产品涨价造成销量减少,华润啤酒全年销量下滑。而华润啤酒2018年支出费用还出现猛增,由此带来净利润下滑。具体而言,运输和广告费用上升,整体销售和分销费用较2017年上升11.1%,公司2018年还确认了固定资产减值及存货减值9.61亿元和3.4亿元,同时,关闭啤酒厂产生的员工补偿和安置费用为4.83亿元等。

记者查阅财报发现,华润啤酒近几年业绩不太理想,2014年出现1.61亿港元(约合1.28亿元)的净亏损;2015年净亏损扩大到39.95亿港元(约合41.18亿元);2016年扭亏为盈收入微增,据悉,2016年11月购回雪花49%的股份给华润啤酒带来重大利好;2017年,华润啤酒收入、净利润、销量增幅分别为3.6%、86.8%、0.9%,这也是华润啤酒近五年来最好的业绩。但进入2018年业绩再次出现下滑。

资料显示,华润啤酒一直注重资本收购。2011年,华润啤酒就曾意向收购喜力,但因各方面的原因失手;2013年,华润以53亿美元收购金威;2016年华润以16亿美元收购雪花剩余49%股权;2018年8月,华润啤酒以243.5亿港元向喜力出售40%股权。同时,华润创业以约4.6亿欧元的总现金对价购买约520万股喜力股份。2018年11月,华润啤酒再度收购喜力在中国的七家公司。既然收购雪花使得华润啤酒2017年业绩亮眼,那整合喜力的红利何时才能释放?

对此,快消行业专家朱丹蓬对记者表示,华润啤酒和喜力整合过程中会遇到很多问题,其中最大的问题是品牌的落地,华润团队没有运营高端品牌、高端产品和高端渠道的经验。保守估计,华润整合喜力的红利释放至少还需要两年时间。到时候,华润的营收、净利润、股价等方面都会受益,华润也会更有核心竞争力去对抗百威,同时也把青岛啤酒、燕京啤酒、嘉士伯等竞争对手甩开。

酒业专家蔡学飞也对记者坦言,华润啤酒整合喜力是为了加强高端产品的营销能力,目前来看,由于中国啤酒碎片化与多元化的消费趋势还在加剧,短期内国产啤酒对于新兴消费人群吸引力下降,不会有太大效果。但是从远看,华润啤酒可以通过喜力稳定年轻人的啤酒消费与部分高端场景消费(譬如夜场)。


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